北京云上蓝天传媒广告有限公司

　　不管向上还是向下，国家发改委都会感到为难。

　　6月，中国工业品出厂价格(PPI)上涨8.8%，环比上涨0.6%，连续第六个月冲破3年来的最高纪录。上半年PPI上涨7.6%，增幅比上年同期高出4.8个百分点。

　　这是个让发改委感到棘手的数字。一旦PPI传递到CPI，将加剧通胀压力；而一旦PPI传递至CPI遇阻，则表明国内投资出现下滑风险。

　　今年上半年，固定资产投资虽然同比增长26.3%，但发改委内部一种观点认为，剔除通胀因素，实际增速在20%左右，一旦固定资产投资继续出现下滑，将危及经济增长。

　　萎缩之忧

　　发改委人士介绍，今年前五个月，各地新开工项目连续负增长。而出口也回落了5.7个百分点。上述发改委人士担心，虽然经济在朝着政府预定的调控目标运行，但是一些指标的迅速回落还是应该引起注意。

　　统计局发布的数据显示，二季度GDP同比增长10.1%，与一季度的10.6%和07年的11.9%相比，均有所回落。

　　这位官员说，现在提经济拐点还为时尚早，但是宏观调控必须要保证经济的平稳运行，防止出现大的起落，一旦经济出现萎缩，所付出的代价将会更大。

　　7月12日，国家发改委召开上半年经济形势分析会。此次会议上，国家发改委内部对经济形势的判断产生了争议。一位与会的司局级官员介绍说，一种观点认为当前的经济运行依然比较乐观，因为，目前所有数据的下滑均是处在中央年初既定的宏观调控范围内的。而只要我们的GDP增速大于9%，固定资产投资增速大于25%，就应当继续采取紧缩的财政政策，继续严防通胀。

　　另一种声音则表现出对经济下滑的担忧，“如果实际投资下滑5-6个百分点尚处于正常范围的话，下一阶段如果再下降5个百分点，可能就意味着萎缩”。而全球经济走势并不乐观，油价、粮价还在高位震荡，均为中国经济下一步的走向增添了诸多不确定因素。

　　担心投资下滑的官员表示，在地方和企业的信贷闸门均被收紧的情况下，工业品出厂价又不断上涨，导致投资成本不断增高，抑制了投资需求的释放。今年上半年，固定资产投资价格同比上涨了10%。

　　这对地方投资明显带来了影响。上海市经贸委7月18日发布的信息称，下半年工业成本持续上升将进一步压缩企业盈利空间，同时导致工业投资下滑，影响增长后劲。据测算，仅上半年煤炭、铁矿砂价格上涨，分别影响上海企业利润64亿元和15亿元。

　　中国投资协会副会长张汉亚说，工业原材料价格的上升，在一定程度上肯定会影响投资计划的实施，尤其是社会投资项目。PPI上涨带来的投资成本上升已经影响到地方，上半年新开工项目增幅不断下降就说明了问题。“如果没有地震和奥运两个因素的话，实际投资可能会下降的更厉害”。

　　即使是地方政府进行的基础设施投资，也会考虑到预期的收益和成本风险，而在基础设施领域，价格传导更难。工业原材料价格的不断上涨打乱了投资的节奏，并且影响政府和社会的投资预期。张汉亚认为，投资下滑对于保证宏观经济的平稳增长来说，并不是一个好的信号。

　　发改委官员建议，货币从紧的大方向下，可以考虑通过降低企业税收、拓宽中小企业融资渠道等政策手段加以刺激，同时应适当刺激出口。

　　国家发改委内部的一个共识是，宏观调控，稳定第一，因此要保证政策的连贯性，绝对不能出现大的起伏。国家发改委有关官员表示，从上半年的数据来看，显然，防止经济过热这一点已经取得了不错的效果。下半年重点就是保稳定、防通胀。做到有保有压，防止局部可能会出现的经济风险。保证政策的连续性，同时需要采取灵活的政策手段，对某些领域、某些行业进行必要的调控和引导。

　　通胀压力

　　据悉，国家发改委相关部门曾经测算，在CPI总水平中，以工业产业链为传导的工业消费品价格权重约为41%-45%。

　　根据中国物流信息中心提供的数据，今年上半年国内生铁价格涨幅78.4%、钢材达到41.0%，使上半年黑色金属平均价格涨幅达到42.8%，其对上半年生产资料价格上涨的贡献率达到58.5%。

　　煤炭价格上半年涨幅35.8%，成品油价格上涨19.6%，化工产品上涨15.1%，影响生产资料价格总水平上升2.57个百分点。此外，国内建材类产品价格也稳步攀升。

　　国家发改委相关司局官员表示，钢材、石油、煤炭等原材料价格的上涨，如果下游投资需求旺盛，则必然会传递下去，最终推高CPI。

　　对此，市场早已有所预期，奥运之后，国内油价、电价的再次上调已在业界流传。

　　国家发改委价格司上周专门在山东召开稳定物价和推进价格法制工作会议，各省市发改委和物价局负责人均派人出席。此次会议提出，要进一步完善应对价格异常波动的预案；继续落实对居民基本生活必需品、电煤和灾后重建物资价格的临时干预措施；加强粮食、化肥、煤电油气以及涉及民生行业价格行为。

　　但价格管制措施已经引起越来越多人的担忧。中国社科院财贸所价格室主任温桂芳说，事实上自2003年以来，PPI的增速就一直超过CPI，经过这么长的时间，下游企业的承受能力已经越来越弱，到目前，传导的压力已经非常大了。

　　如果这种情形再继续下去，对于企业来说，有两种可能，要么承受不住垮台倒闭，要么可能引发不自觉的集体涨价。

　　国家发改委一直在寻找疏导价格的良方，但是在通胀压力和预期都高居不下的情况下，又要保证经济不出现大波动，疏导价格并不是一件容易的事情。

　　温桂芳认为，发改委上周召开的稳定物价和推进价格法制工作会议可能是一个信号，修订中央和地方定价目录意味着中央对价格管制的松动，有可能将部分产品的定价权放开或下放给地方，由地方政府根据自己的情况自行管制。此前，包括价格管制在内的相关政策调控被部分专家批评为“一刀切”。

　　国家发改委官员表示，价格管制确实不是长久之计，放开价格是大势所趋。

    声明：《经济观察网》版权所有，未经《经济观察网》书面授权，禁止复制、转载、抄袭、改写或摘编，违者追究法律责任。

来源：经济观察报·蓝筹地产